Les experts de Pantheon Macroeconomics proposent deux scénarios. Dans le premier cas, ils supposent que les taux d’intérêt hypothécaires passeront à 7 %. en juin, comme le montre la relation entre les taux d’intérêt de la BCE et les taux hypothécaires, et qui restera à ce niveau jusqu’à la fin de l’année. Dans ce cas, les prix des logements dans la zone euro enregistreraient un plongeon de 11 % en glissement annuel au quatrième trimestre.

Dans ce contexte, on suppose également que la confiance des consommateurs continuera à augmenter au cours des prochains trimestres, reflétant une atténuation du choc stagflationniste. En outre, il suppose que l’indice PMI de la construction et les normes de crédit restent stables au premier trimestre. Toutefois, les analystes précisent que cette prévision est prudente, « étant donné qu’il est peu probable que la guerre en Ukraine se termine bientôt et que l’incertitude concernant les approvisionnements en énergie restera le principal problème pour le reste de l’année ».

Le deuxième scénario serait celui dans lequel, en gardant ces hypothèses inchangées, les taux hypothécaires passent à 5 %.ce qui semble plus plausible étant donné que, jusqu’à présent, les taux hypothécaires n’ont pas augmenté au même rythme que les taux officiels ». Dans ce cas, la baisse des prix des logements en glissement annuel serait de 4,5 % au quatrième trimestre de 2023.

« La BCE a prévenu que la croissance excessive des prix de l’immobilier pendant la pandémie pourrait alimenter les pressions inflationnistes, il est donc peu probable qu’elle s’inquiète d’un fort ralentissement cette année. En fait, nous pensons que la banque centrale l’accueillera favorablement.« , disent-ils.

Dans un rapport récent, ils soulignent également que les hausses des taux hypothécaires se fera surtout sentir en Italie et en Espagneétant donné leur plus grande proportion de prêts hypothécaires à taux variable, liés à l’Euribor. « La bonne nouvelle est que les gouvernements s’efforcent de compenser ce coup dur pour les consommateurs ».

En outre, ils estiment que le refroidissement du marché du logement devrait également ralentir le rythme de la croissance des loyers, « bien qu’avec un certain décalage ».

Cependant, ils voient clairement que l’immobilier reste le principal actif pour la plupart des ménages de la zone euro. « Par conséquent, si nous avons raison de penser que les prix des logements vont baisser cette année, il y a un risque d’effet de richesse négatif, c’est-à-dire un impact sur les dépenses de consommation découlant de la baisse des prix des logements ».