L’optimisme règne sur les marchés: mais combien est réellement justifié ?

Le actions globales L’indice des prix à la consommation a augmenté en 2023, en raison des espoirs d’un revirement de la Fed, de la réouverture du marché de l’énergie et de l’augmentation de la demande. Chine et l’atténuation de la crise énergétique en Europe ont apporté leur soutien.

Toutefois, des signes indiquant que l’inflation reste un problème persistant aux États-Unis commencent à réapparaître, ce qui pèse sur les marchés. Les commentaires des responsables de la Fed en faveur d’une ligne dure dans la politique monétaire a également suscité des craintes que les taux américains puissent atteindre un sommet plus élevé que prévu.

De plus, le même Zone euro navigue dans des eaux moins calmes. Lagarde et d’autres ont averti que l’inflation de base est trop élevée et que les hausses de taux ne sont pas terminées.

Enfin, le résultat de l’enquête guerre en Ukraine tout sauf une fatalité et l’escalade des tensions géopolitiques dans diverses parties du monde n’est pas de bon augure.

Les stratèges de JPMorgan Chase ont lancé un avertissement à l’intention du marché de l’immobilier. investisseursIl y a trop d’optimisme.

Marchés, optimisme injustifié ? Le rallye pourrait prendre fin

Selon les stratèges de JPMorgan Chase, les investisseurs en actions sont devenus trop optimistes quant aux perspectives économiques et devraient se préparer à la déception.

Tout d’abord, il est trop tôt pour dire qu’une récession ne se produira pas après la campagne agressive de hausse de la Réserve fédérale, d’autant plus que l’impact de la politique monétaire sur l’économie pourrait être retardée d’un ou deux ans, écrit dans une note une équipe dirigée par Mislav Matejka et rapportée par Bloomberg.

« Historiquement, les actions ne touchent généralement pas le fond avant que la Fed n’ait avancé avec la réduction, et nous n’avons jamais vu un creux avant que la Fed n’ait arrêté les hausses. », ont écrit les stratèges lundi. « Le mal a été fait et les retombées ne se sont probablement pas encore manifestées ».

Le premier trimestre 2023 marquera le point culminant des actions cette année, a déclaré Matejka, qui est devenu prudent quant aux perspectives des actions vers la fin de l’année dernière après être resté positif pendant une grande partie de 2022. Son équipe s’attend à ce que le rallye s’estompe dans un contexte de signaux d’avertissement provenant d’indicateurs monétaires clés tels que la courbe des taux fortement inversée et le taux d’inflation.la masse monétaire en baisse en Europe et aux États-Unis.

Les prévisions des analystes s’assombrissent : les raisons

Les stratèges de JPMorgan ne sont pas les seuls à avoir des perspectives pessimistes.

Michael Wilson de Morgan Stanley a déclaré qu’il y a « une frénésie spéculative basée sur une pause/pivot de l’économie mondiale. Fed qui ne viendra pas. Et la semaine dernière, les stratèges de la Bank of America dirigés par Michael Hartnett ont déclaré que l’arrivée tardive d’une récession aux États-Unis pèsera sur les actions au cours du second semestre de l’année.

Citigroup, avec l’analyste Robert Buckland, a souligné que l’indice MSCI All Country World se négocie déjà dans la partie supérieure de leur fourchette cible et ne parierait pas pour de nouvelles hausses.

Selon la banque, la plupart des opérations à contre-courant poussant à la vente des gagnants de l’année dernière et à l’achat des perdants de l’année dernière sont appelées à s’estomper, ajoutant qu’elles favorisent le les valeurs pétrolières par rapport à la technologie, qui a augmenté de façon spectaculaire en 2023.