La division de recherche sur les actions de JPMorgan considère Banco Sabadell comme le meilleur choix d’investissement parmi les banques espagnoles et portugaises cotées en bourse, selon un rapport publié la semaine dernière.

La firme de Wall Street a indiqué que l’entité catalane est « attractive » compte tenu d’un rendement des capitaux propres tangibles (RoTE) de 8% et d’un rendement du dividende de 6% d’ici 2025, selon ses estimations.

Malgré cette vision positive, JPMorgan met en garde contre les risques potentiels de baisse en cas de taux d’intérêt plus bas que prévu, de coûts de financement plus élevés que prévu ou d’une détérioration macroéconomique imprévue à court terme.

Si l’on s’en tient aux prévisions du compte de résultat pour cette année, CaixaBank est la banque qui a le plus de chances de croître. Plus précisément, JPMorgan s’attend à ce que ses revenus augmentent de 17 %, pour atteindre environ 13 500 millions, tandis que ses bénéfices augmenteront de 29 %, pour atteindre un peu plus de 4 000 millions.

Les prévisions sont positives pour le reste des banques. Les revenus de Santander augmenteront de 7,3 % pour atteindre près de 56 milliards, tandis que ceux de BBVA atteindront 28,4 milliards, en hausse de 14,2 %, et ceux de Sabadell près de 5,9 milliards, en hausse de 13,8 %. Bankinter connaîtra une croissance de 17,4 %, pour atteindre un peu plus de 2,4 milliards.

En ce qui concerne les bénéfices, Santander atteindra 9,7 milliards, le chiffre le plus élevé de toutes les banques espagnoles, bien qu’avec la croissance la plus faible, à peine 1 %. Elle sera suivie par BBVA, avec des bénéfices de 7,2 milliards, en hausse de 12,6 %, tandis que Sabadell gagnera 1,1 milliard, en hausse de 28,3 %, et que Bankinter terminera l’année avec un bénéfice net de 700 millions, en hausse de 25 %.

En termes d’objectif de cours, Sabadell est celui qui présente le plus d’intérêt pour JPMorgan, avec une réévaluation de 32,14% d’ici à la fin 2024.

Plus précisément, la banque catalane pourrait atteindre un prix de 1,55 euros par action. En deuxième position pour la revalorisation, on trouve CaixaBank, avec une hausse de 20,7% à 4,75 euros, tandis que Santander pourrait atteindre 4,2 euros (+19,3%) et BBVA, 8,1 euros (+15,2%).

Seule Bankinter, parmi les grandes banques espagnoles analysées par JPMorgan, affiche un rendement négatif pour les deux prochaines années, atteignant 6,4 euros fin 2024, soit 1% de moins que son cours actuel.