Italie-Allemagne: un nouvel affrontement à l’horizon sur la politique des Taux d’intérêt de la BCE.

Alors que le climat économique et financier mondial devient de plus en plus incertain et tendu, les gens se tournent déjà vers la réunion du mois de mai du Conseil de l Banque centrale européenneavec des niveaux d’appréhension et d’attente différents d’un pays à l’autre.

C’est précisément sur ce terrain que la distance, voire l’hostilité, entre les intérêts italiens et allemands se fait déjà sentir. Dans un conflit sans fin (qui a peut-être vu un adoucissement de la position sceptique des deux pays à l’égard de la décision de l’UE de ne vendre que des voitures électriques à partir de 2035), l’Italie et l’Allemagne espèrent des décisions opposées de la part de Mme Lagarde.

Le gouverneur de la BundesbankNagel, a encore haussé le ton sur l’indispensable hausse des taux pour lutter contre l’inflation. En revanche, Visco, le gouverneur de la Bankitalia, s’était montré beaucoup plus prudent, ajoutant à l’indignation des membres du gouvernement Meloni face à la récente décision d’augmenter les taux de 50 points de base supplémentaires.

L’Italie craint la Les faucons de la BCE et les Allemagne avec sa dette élevée. Le resserrement monétaire des Allemands accélérera la crise de l’euro. Belpaese?

L’Allemagne dicte la ligne de la BCE : en avant les taux

Le directeur de la banque centrale allemande n’hésite pas : celui qui fixe les taux de la zone euro doit être… « têtu » et continuer à augmenter les coûts d’emprunt pour faire face à l’inflation, tout en écartant les craintes que les récentes turbulences financières n’affectent davantage les banques européennes.

Notre lutte contre l’inflation n’est pas terminéeJoachim Nagel a déclaré au Financial Times. « Il ne fait aucun doute que la pressions sur les prix sont fortes et généralisées dans l’ensemble de l’économie. Si nous voulons les dompter, nous devrons être encore plus obstinés ».

Inflation dans la zone euro doit baisser en « de manière significative et durable à partir de 8,5 % » – soit plus de quatre fois l’objectif de 2 % du BCE – avant que la banque ne cesse d’augmenter les coûts d’emprunt. L’inflation de base, qui exclut les prix de l’énergie et des denrées alimentaires, devrait également baisser suffisamment après avoir atteint un niveau record de 5,6 % le mois dernier, a-t-il déclaré.

« Il y a encore beaucoup de chemin à parcourir, mais nous nous approchons d’un territoire restrictif., a-t-il déclaré, ajoutant qu’une fois que la BCE aura cessé de d’augmenter les tauxdevront résister aux demandes de réduction. Cela permettrait à « une nouvelle poussée de l’inflation ».comme cela s’est produit après les chocs pétroliers des années 1970.

Nagel est donc déterminé à maintenir la position « faucon » traditionnelle de l’institution allemande. En tant que principal « actionnaire » de la BCE, la Bundesbank a une influence importante sur la politique de la Tour Eiffel.

La Gouverneur allemand ne craint pas de catastrophe en cette période délicate. M. Nagel a déclaré qu’il était possible que les banques deviennent « plus prudentes » dans l’octroi de prêts en raison de la nervosité du marché. Toutefois, il a ajouté qu’il était trop tôt pour conclure que la région se dirigeait vers un resserrement du crédit qui pourrait étouffer la demande.

Enfin, le Conseil économique allemand a prévenu que l’inflation pourrait rester élevée plus longtemps que prévu, voire repartir à la hausse, si la politique monétaire est affaiblie par les risques liés aux marchés financiers.

L’Italie craint de nouvelles hausses de taux : un choc avec Berlin ?

Après la réunion du 16 mars, au cours de laquelle les taux d’intérêt de la zone euro ont atteint le 3,5%La réaction de l’Italie a été tout sauf positive.

Plusieurs voix très critiques se sont élevées contre la décision de Lagarde, annonçant des scénarios vraiment sombres pour l’économie nationale, et pas seulement avec des coûts de financement aussi élevés.

Le même Viscogouverneur de la Bankitalia, a toujours adopté un ton plus prudent sur la politique monétaire à suivre, même s’il a à l’esprit la nécessité de freiner l’inflation.

Avec une croissance nulle et sous surveillance constante dans l’UE, une inflation qui inquiète, une dette élevée et des charges plus lourdes pour l’Etat à mesure que les taux augmentent, l’Italie fait pression pour une politique plus prudente à Francfort.

La crainte est qu’en augmentant les coût de l’argent il pourrait y avoir des répercussions sur le spread Btp-Bund, avec des pics qui pourraient miner la confiance des investisseurs. De plus, la restriction de l’accès au crédit pour les ménages et les entreprises est perçue négativement dans cette période très complexe où il faut redémarrer après la facture énergétique et la perte de pouvoir d’achat.

Bref, on a l’impression qu’une fois de plus l’Italie, structurellement plus faible surtout au niveau des comptes publics, craint un ralentissement, tandis que l’Allemagne tonne sur des taux toujours élevés.