C’est une semaine de banques centrales avec des réunions par : Réserve fédérale US, Banque centrale européenne e Banque du JaponCe sont les 3 événements qui sont surveillés de près et qui ont le potentiel d’affecter les marchés.

Des actions aux rendements obligataires en passant par le Forex, avec l’accent mis sur la force du dollar, tous les secteurs financiers, déjà caractérisés par une grande volatilité, risquent de s’effondrer ou d’être instables avant des décisions cruciales sur les taux d’intérêt et le ciblage de l’inflation.

Si la flambée des prix commence à se calmer, l’indice de référence reste bien au-dessus de l’objectif de 2%, ce qui ne facilite pas la tâche de la Fed et de la BCE, également aux prises avec des signes de ralentissement économique et soucieuses de ne pas provoquer un choc trop important (la zone euro a glissé dans une récession technique).

La situation au Japon, où une politique monétaire accommodante est poursuivie, est d’une nature différente. Avec le risque que, si les taux japonais commencent à monter, les énormes investissements des Japonais dans la dette américaine et européenne soient vendus.

Le 3 banques centraless’apprêtent à influencer les marchés financiers par leurs décisions : ce qu’il faut surveiller.

1. Fed et inflation américaine : les marchés en attente

Mardi, les marchés attendent non pas un, mais deux événements majeurs avec des données sur laL’inflation américaine de maialors que la Fed entame sa réunion de deux jours.

Des signes de baisse des prix en mai seraient probablement bien accueillis par les marchés.

Mercredi, le La Fed devrait maintenir ses coûts d’emprunt inchangés et les investisseurs essaieront d’évaluer ce qui se passera à l’avenir et s’il sera possible de procéder à de nouvelles augmentations. Pour l’instant, les marchés estiment qu’il n’y aura qu’une seule hausse cette année, une perspective avec laquelle les investisseurs semblent à l’aise, à en juger par la récente hausse des taux d’intérêt. des actions américaines.

Taux d’intérêt de la Fed et inflation
évolution des prix et des taux

Les économistes s’attendent à ce que la Réserve fédérale interrompe son cycle de resserrement lors de sa réunion des 13 et 14 juin, alors que les pressions sur les prix s’atténuent et que son taux directeur dépasse l’inflation pour la première fois depuis la mi-2020, comme le montre le graphique compilé par Reuters.

2. La BCE s’oriente vers de nouvelles hausses de taux

Jeudi, une nouvelle hausse semble probable Hausse des taux de la BCE de 25 points de baseavec l’attente d’indices de la part de la banque centrale de la zone euro sur ce qui se passera ensuite. Il est de plus en plus probable que le cycle de resserrement le plus rapide de l’histoire de l’Eurotower se termine bientôt.

L’inflation de la zone euro a baissé plus rapidement que prévu en mai et l’inflation de base, nette de la volatilité des prix, a ralenti pour le deuxième mois. L’économie du bloc est entrée en récession et les prêts bancaires ralentissent rapidement.

Les marchés pensent que la BCE continuera à augmenter ses taux d’intérêt d’un quart de point en juillet : et ensuite, y aura-t-il une pause ? La question est la suivante inflation de basejuste en dessous d’un niveau record, est encore élevée, de sorte que certains faucons gardent à l’esprit une augmentation après l’été. Tout cela, cependant, dans un climat général de détresse. Rien qu’en Italie, par exemple, les taux élevés et l’inflation brûlent l’épargneet limitent les ressources pour les nouveaux investissements des entreprises.

Inflation et taux de la zone euro
L’objectif de la BCE n’est toujours pas atteint

Comme le montre le graphique de Reuters, l’inflation dans la zone euro est en baisse et les pics déclenchés par la guerre en Ukraine sont loin, mais l’objectif de la BCE n’est pas encore atteint.

3. Banque du Japon

Deuxième Kazuo Ueda, récemment nommé gouverneur de la BOJ, le Japon s’éloigne peu à peu de la croyance que l’économie japonaise est en train de s’effondrer. les prix à la consommation et les salaires resteront bas.

Toutefois, certaines données montrent que les salaires réels ont encore baissé pour le 13e mois consécutif, bien que les syndicats aient négocié la plus forte augmentation de salaire en trois décennies lors des négociations salariales de printemps.

Tout cela consolide l’opinion du marché selon laquelle il est trop tôt pour modifier les mesures de relance de la BOJ vendredi. Ueda a signalé que la politique ultra-accommodante sera maintenue jusqu’à ce que les augmentations de salaires et l’inflation soient stables et durables. Pour l’instant, les marchés ne devraient donc pas subir de choc en provenance du Japon. les taux restent bas pour stimuler la demande.

Cependant, les signaux d’Ueda concernant les futures hausses du coût de l’argent pourraient inciter les investisseurs à rentrer chez eux, à parier sur les obligations nationales et à se débarrasser de la dette étrangère (y compris européenne). C’est un signal d’alarme pour la stabilité des obligations.