BBVA AM avertit que le marché du travail pourrait mettre l'inflation en danger

Joaquín García Huerga, responsable de la stratégie mondiale chez BBVA Asset Management (AM), a averti que le marché du travail « reste tendu » tant aux États-Unis que dans la zone euro et que cela pourrait mettre en péril la baisse estimée de l’inflation pour 2024, qui, selon le gestionnaire, devrait converger vers des niveaux proches, mais supérieurs à 2 % dans les deux régions, à la fois en taux général et en taux de base.

Lors de la présentation des perspectives du gestionnaire d’actifs de BBVA pour 2024, García Huerga a souligné qu’une croissance « modérée » est attendue – 1,4 % aux États-Unis, 0,6 % dans la zone euro et 4,5 % en Chine – de sorte que, parallèlement à une normalisation de l’inflation, la Réserve fédérale (Fed) et la Banque centrale européenne (BCE) devraient commencer à baisser les taux d’intérêt en 2024 et, plus précisément, au cours du premier semestre de l’année.

D’une part, BBVA AM estime que la Fed réduira ses taux de 100 points de base ou « au maximum » de 150 points en 2024, tandis que la BCE le ferait « jusqu’à 100 points de base » sur l’ensemble de l’année, c’est-à-dire que cela pourrait être moins que ce qu’entreprend la banque centrale américaine.

« Nous avons toujours considéré que les banques centrales voulaient être sûres de vaincre l’inflation. Il y aura donc des compromis entre un marché du travail toujours fort et la certitude des banques centrales que l’inflation est maîtrisée. En d’autres termes, c’est le marché du travail tendu qui pourrait ralentir les réductions prévues par les banques centrales, bien que le scénario central soit clair : les taux d’intérêt vont baisser en 2024 », a déclaré M. García Huerga.

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