Marchés e banques centrales ne semblent pas s’accorder sur les prévisions relatives à l’inflation. les taux d’intérêt.

Le vendredi 1er décembre, Jerome Powell a rejeté les attentes croissantes de Wall Street en matière de baisse des taux au premier semestre 2024. Même en Europe, les opérateurs continuent de parier sur une baisse imminente du coût de l’argent, augmentant la possibilité d’une baisse d’un quart de point d’ici mars à 75 %, contre seulement 10 % la semaine dernière. Cependant, même en adoptant un ton plus conciliant, les fonctionnaires BCE restent prudents et invitent les investisseurs à faire preuve de prudence quant à l’évaluation de l’indice des prix à la consommation.l’inflation.

Les marchés, quant à eux, semblent euphoriques quant à l’imminence d’une baisse des taux d’intérêt susceptible d’éviter la récession et de relancer la croissance. Les désaccord entre les traders et les banques centralesdemeure et indique que le scénario de la politique monétaire et économique mondiale est toujours semé d’embûches.

La Fed tempère l’enthousiasme : pas de baisse de taux en vue

Le président de la Réserve fédérale a balayé les attentes du marché concernant les prochaines baisse des taux d’intérêtcar il est encore trop tôt pour crier victoire sur l’inflation.

Malgré un certain nombre d’indicateurs de prix positifs, le dirigeant de la banque centrale a déclaré que le Comité fédéral de l’open market avait l’intention de « maintenir une politique restrictive » jusqu’à ce qu’il soit vraiment clair et certain que l’inflation revient à 2 %.

« Il serait prématuré de conclure que l’orientation restrictive a été atteinte ou de spéculer sur le moment où la politique pourrait s’assouplir.Powell a déclaré dans un discours au Spelman College d’Atlanta. « Nous sommes prêts à resserrer davantage notre politique si cela s’avère approprié..

Cependant, il a également noté que la politique est arrivée à un point de non-retour. « bon territoire restrictif » et a noté que le rapport de risque entre en faire trop ou pas assez en matière d’inflation est maintenant presque équilibré.

C’est précisément ce message plus positif qui a été perçu par les marchés, qui ont augmenté leur taux d’inflation. probabilité d’une baisse d’un quart de point lors de la réunion de mars du Comité fédéral de l’open market est nettement supérieure à 50 %, et les opérateurs escomptent pleinement une réduction en mai. Les opérateurs s’attendent à des réductions plus que totales d’ici décembre 2024.

En revanche, les responsables de la Fed ont estimé les taux à 5 %-5,25 % à la fin de l’année prochaine, selon leurs prévisions de septembre, soit un quart de point de moins que le niveau actuel.

La BCE se montre prudente sur les taux, mais arrête-t-elle les hausses ?

Le BCE n’est pas prête à envisager la la réduction des coûts de financement mais examinera la question dans le courant de l’année 2024 : telle est la dernière remarque prudente du gouverneur de la Banque de France sur la politique monétaire dans la zone euro.

« En l’absence de chocs, la les hausses de taux sont désormais terminées« a déclaré M. Villeroy lors d’une conférence près de Paris. « La question de la coupure se posera peut-être le moment venu, en 2024, mais pas maintenant : lorsqu’un remède est efficace, il faut être assez patient sur sa durée »..

Les commentaires du banquier central français interviennent après que les données de jeudi ont montré une augmentation de la consommation de carburant. ralentissement de l’inflation plus rapide que prévu à 2,4 pour cent en novembre, le niveau le plus bas depuis la mi-2021. À la suite de ces données, les investisseurs ont ignoré les commentaires des décideurs politiques agressifs et ont augmenté leurs paris sur une première baisse des taux d’intérêt en avril.

Également le site de la marchés monétaires La Banque centrale européenne (BCE) a annoncé qu’elle escomptait un assouplissement de 125 points de base d’ici la fin de l’année prochaine, contre 82 points de base seulement la semaine dernière.

M. Villeroy a déclaré que les données de la zone euro montrent que la désinflation « est encore plus rapide que prévu »notamment dans le secteur des services, selon les commentaires de la Banque de France.

« Il se peut qu’il y ait une pause de quelques mois, mais cela conforte notre prévision d’une reprise de l’économie française. retour de l’inflation vers les 2 % au plus tard en 2025, sauf chocs extérieurs ».a-t-il déclaré.

La semaine dernière, avant les données sur l’inflation de novembre, M. Villeroy avait déclaré que la BCE maintiendrait probablement les coûts de financement sur un plateau de 4 % « au moins pour les prochaines réunions et les prochains trimestres ».

Attention aux baisses de taux reste élevé à Francfort. 2024 devrait être une année plus accommodante pour la politique monétaire, mais il y a trop d’inconnues liées à la géopolitique et à la finance mondiales pour faire preuve d’optimisme. Comme le font les marchés, en revanche.

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