Quel est l’effet de Taux de la BCE sur l’économie réelle ? C’est la question que se posent les analystes et les politiques, d’autant plus que le coût de l’argent de la banque centrale a atteint le niveau de l’indice des prix à la consommation (IPC). 4,50%très élevé.

Outre l’observation des données macroéconomiques telles que lal’inflationLes responsables d’Eurotower s’intéressent également à d’autres facteurs, tels que la dynamique de l’accès au crédit par le biais d’hypothèques ou de prêts.

Au cours de la semaine, il est apparu que c’est précisément la prêts aux entreprises de la zone euro a diminué pour la première fois en huit ans, ce qui montre que les fortes hausses de taux d’intérêt de la BCE pèsent sur l’économie.

Effet des taux de la BCE sur les prêts aux entreprises : la chute en un graphique

Le crédit aux sociétés non financières a baissé à -0,3 pour cent en glissement annuel en octobre en Europe, selon les données publiées mardi.

Il s’agit de la première contraction depuis 2015lorsque les prêts à long terme de la BCE, connus sous le nom de TLTRO, ainsi que le début de l’assouplissement quantitatif, ont mis fin à trois années de déclin. Parallèlement, M3 – une mesure large de la monnaie en circulation – a reculé pour le quatrième mois.

« L’importante décélération du crédit au secteur privé est inquiétantea déclaré Piet Christiansen, stratège en chef à la Danske Bank. La dynamique est mise en évidence par ce graphique, qui montre que l’affaiblissement des prêts a été constant et s’est accru au cours de l’année écoulée :

&#13 ;
&#13 ;
&#13 ;

Prêts aux entreprises et M3
Prêts aux entreprises et M3
évolution de 2011 à 2023

&#13 ;
&#13 ;
&#13 ;

Les agrégats monétaires (c’est-à-dire les actifs financiers présentant un certain degré de liquidité) reflètent également une demande de crédit plus faible et un intérêt accru pour l’épargne. resserré les conditions de prêt pour les entreprises de la zone euro.

M1, une mesure de la monnaie en circulation plus les dépôts à vue, s’est contracté au cours de l’année 2023 et s’est effondré de 10 % en octobre, l’argent s’étant déplacé vers des dépôts à terme à haut rendement. Cette année marque la première période de contraction depuis le milieu des années 1980.

La série de 10 augmentations consécutives des taux a donc laissé des traces. Le produit intérieur brut a quant à lui baissé de 0,1 % au troisième trimestre et la présidente Christine Lagarde a déclaré lundi qu’elle s’attendait à ce que la croissance reste faible.

Les nouvelles projections de la BCE, attendues le 14 décembre, montreront si cette tendance se poursuivra l’année prochaine.

Laisser un commentaire

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *