Revenu fixe : les obligations d’État regagnent en attractivité avec des coupons supérieurs à 3 %.

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Le premier semestre de cette année a été désastreux (le pire de l’histoire) pour l’Union européenne. revenu fixe car, selon les experts, elle était surévaluée. Ceux qui ont parié sur ces actifs à des taux négatifs se sont retrouvés confrontés à une détérioration des perspectives économiques, ce qui a déprécié les obligations et généré des pertes. Mais le mouvement à la hausse des taux d’intérêt ouvre un nouvel horizon sur ce marché pour les investisseurs plus prudents. Après les récentes chutes brutales des prix, les nouveaux achats dans les portefeuilles offrent des rendements plus élevés de plus de 2 % sur les Dette souveraine espagnole et plus de 3% sur les obligations du gouvernement américain. Toutefois, les rendements réels sont désormais négatifs en raison de l’impact de l’inflation élevée.

Dans ce nouvel environnement de hausse des taux d’intérêt, qui sera un tournant pour l’épargne prudente, certaines banques ont choisi de commercialiser des fonds à revenu fixe. « Les marchés se vendent et les rendements augmentent, ce qui signifie que, pour la première fois depuis longtemps, la dette publique de la zone euro offre des rendements intéressants sans avoir à investir dans des échéances très longues », explique la directrice d’Ibercaja Gestión, Lili Corredor. Le gestionnaire de fonds de la banque a récemment lancé deux fonds qui visent à tirer parti de cette situation : Ibercaja España-Italia 2026 et Ibercaja RF Horizonte 2024. « Les valorisations attractives actuelles, ainsi que la volatilité du marché, permettent d’investir à court terme à de bons prix », déclare Corredor.

CaixaBank a également mis l’accent sur la vente de fonds à revenu fixe, avec CaixaBank Deuda Pública España Italia 2025 et CaixaBank Deuda Pública España Italia 2027.

CaixaBank et Ibercaja ont lancé des fonds pour obtenir les meilleurs rendements.

Selon un rapport de prospective de Tressis, les titres à revenu fixe « constituent un actif approprié pour la partie conservatrice des portefeuilles en raison de leur effet protecteur et des rendements implicites positifs qu’ils offrent pour les années à venir ».

Chez Capital Group, on estime que le pire est passé dans le domaine des titres à revenu fixe, même si la volatilité va se poursuivre. Mario González, responsable des affaires de la société, souligne que l’environnement économique actuel est l’un des plus complexes de ces dernières années, mais il voit des opportunités dans ces classes d’actifs, notamment dans le cas de la dette émergente et du crédit de qualité.

Ignasi Viladesau, de MyInvestor, commente que les secteurs à éviter sont les titres à revenu fixe de faible qualité de crédit, comme le haut rendement ou certains marchés émergents, et opte pour les obligations à court terme de haute qualité, c’est-à-dire les obligations dont l’échéance moyenne est inférieure à trois ans, qui affichent aujourd’hui des taux positifs de 1 à 2 %, selon la région. Il convient de noter le fonds Santalucía Renta Fija Corto Plazo Euro MY géré activement, le Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund EUR Hedged et le fonds Carmignac Credit 2027 A EUR. En général, les experts conseillent davantage de dette souveraine que de dette d’entreprise.

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