JP Morgan Asset Management prévoit un rendement de 7,2 % sur 10 à 15 ans pour les portefeuilles 60/40 (dont 60 % sont investis en actions et 40 % en obligations) libellés en dollars, contre 4,3 % estimés l’année dernière.
C’est ce qu’affirme JP Morgan Asset Management dans son rapport annuel sur les perspectives à long terme, qui a été baptisé cette année « Back to Basics » et a été présenté mercredi.
Le gestionnaire d’actifs a souligné que les opportunités pour les investisseurs de long terme « sont les meilleures depuis 2010 », tout en rappelant que ceux qui sont capables d’éviter de vendre pendant les baisses « ont tendance à être récompensés sur le long terme » et que les plus gros gains sont réalisés en début de cycle, lorsque les marchés se retournent.
JP Morgan Asset Management a souligné que si de nombreux investisseurs se concentrent sur l’inflation élevée et d’autres vents contraires à court terme, les projections à long terme se sont retournées et sont « significativement » plus élevées.
« Le repli des marchés d’actions et d’obligations en 2022 n’est peut-être pas encore terminé, mais à plus long terme, nous voyons les turbulences de cette année créer les opportunités d’investissement les plus attrayantes que nous ayons vues depuis une décennie », a déclaré John Bilton, responsable de la stratégie multi-actifs mondiale de J.P. Morgan Asset Management.
Dans le scénario actuel, avec des taux d’intérêt plus élevés, les obligations ne sont plus des « serial losers », de sorte que les perspectives de la classe d’actifs sont en territoire positif : elles s’établissent à 3,2 % pour les obligations américaines à 10 ans, à 4,7 % pour les obligations « investment grade » et à 7,7 % pour les obligations à haut rendement.
Le rendement attendu des liquidités, quant à lui, est de 2,4 % si elles sont libellées en dollars et de 1,3 % si elles sont libellées en euros.
Les rendements attendus des actions sont en forte hausse, tandis que les spreads restent élevés. Les valorisations, quant à elles, ont fortement baissé, ce qui peut constituer un bon point d’entrée dans la classe d’actifs pour les investisseurs à long terme.
Ainsi, JP Morgan AM prévoit un rendement de 7,9 % pour les grandes capitalisations américaines, contre 4,1 % l’an dernier. Les actions européennes progresseront de 10,5 % et les actions japonaises de 10,4 %, tandis que les rendements du Royaume-Uni et des marchés émergents sont respectivement de 9,1 % et 10,1 %.
Les actifs alternatifs continueront d’offrir des avantages en termes de diversification et s’amélioreront également par rapport aux prévisions à long terme de l’année dernière, avec un rendement du capital-investissement compris entre 9,5 % et 10,2 % et du capital-risque de 8,5 %. L’immobilier sera plus faible, fluctuant entre 5,7% et 6,7% selon les régions.
JP Morgan AM estime que plusieurs trimestres de récession ou de faible croissance sont à venir, mais sa prévision pour les 10 à 15 prochaines années reste à 2,2%, tandis que l’inflation pour cette période s’établira à 2,6%, contrairement aux 7% actuels.