Santander Wealth Management &amp ; Insurance, l’entreprise qui englobe les activités de banque privée, de gestion d’actifs et d’assurance de Banco Santander, ne prévoit pas de récession grave de l’économie mondiale, comme celles qui se sont produites en 2001 et 2008, et prédit un « atterrissage en douceur », étant donné que l’endettement des ménages est plus faible et que la situation des entreprises est plus solide.

C’est ce qu’a déclaré ce mercredi 23 la société Banco Santander lors d’une rencontre avec les médias à laquelle ont participé Alfonso García, directeur de l’analyse et de la stratégie de Santander Private Banking Gestión, Juan de Dios, directeur des investissements mondiaux de Santander Private Banking, José Mazoy, directeur des investissements mondiaux de Santander Asset Management, et Jacobo Ortega, directeur des investissements pour l’Europe de Santander Asset Management.

Santander Wealth Management &amp ; Insurance prévoit une baisse de l’inflation dans les mois à venir, même si elle restera plus élevée que les années précédentes. Le cabinet de Banco Santander estime que le moment où le pic d’inflation sera atteint dépendra de chaque géographie, mais en général, « des signes indubitables d’un changement de tendance » seront constatés au cours du premier trimestre de 2023.

Pour le directeur de l’analyse et de la stratégie de Santander Private Banking Gestión, il est nécessaire de faire la différence entre la situation aux États-Unis et en Europe. Ainsi, aux États-Unis, l’inflation est plus équilibrée entre l’offre et la demande, tandis qu’en Europe, la hausse des prix est principalement due à l’énergie, ce qui empêche la politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) d’être plus efficace.

En particulier, l’inflation aux États-Unis est essentiellement contrôlée par le prix des loyers, qui représente 40 % de l’inflation sous-jacente. En raison des prévisions négatives concernant les prix des logements, ce facteur devrait être réduit en janvier ou février 2023, de sorte que l’année prochaine pourrait se terminer avec des valeurs d’inflation proches de 3 %, soit près de l’objectif de la Réserve fédérale (Fed). En outre, les États-Unis profitent de la guerre en Ukraine, dans des secteurs tels que l’agriculture, l’industrie de l’armement et les exportations d’énergie.

Quant à l’économie chinoise, elle connaîtra une croissance d’environ 4,5 % en 2023, contre les 5,5 % prévus par le gouvernement chinois, mais ce chiffre dépendra du degré d’ouverture face à la persistance de la pandémie de Covid-19.

Pour sa part, le directeur des investissements mondiaux de Santander Private Banking a souligné le fait que tant que la stabilité monétaire ne sera pas atteinte, la reprise ne sera pas au rendez-vous. En ce sens, la clé serait une pause dans la hausse des taux d’intérêt, qui initierait une réévaluation de tous les actifs. Juan de Dios a déclaré : « Les taux sont la clé de l’évaluation sur tous les marchés. C’est pourquoi cette année a été si mauvaise.

M. De Dios a également indiqué que l’équilibre de l’inflation ne sera pas le même que celui des années précédentes, avec des taux d’intérêt plus élevés, et que ce sera « la nouvelle normalité ».

Santander Wealth Management &amp ; Insurance estime que malgré toutes les turbulences, la mondialisation est là pour rester, citant en exemple le déploiement rapide des vaccins.

Le cabinet Banco Santander voit des perspectives positives pour le crédit d’investissement, à condition que les entreprises conservent un bilan sain et une bonne qualité de crédit. En revanche, elle est plus prudente à l’égard du haut rendement, qui est plus cyclique.

Pour Juan de Dios, « atteindre 3 ou 4% sans risque est possible, alors qu’il y a quelques mois c’était une chimère ».

Banco Santander recommande de maintenir des positions structurelles en actions, car elles offrent des rendements plus élevés que d’autres actifs, mais estime que deux facteurs les empêchent d’augmenter leur exposition, à savoir les ajustements de bénéfices et les actions des banques centrales. Pour Jacobo Ortega, responsable des investissements pour l’Europe chez Santander Asset Management, « la clé est de parier sur les gestionnaires qui génèrent de la valeur ».

Pour le responsable mondial des investissements de Santander Private Banking, dans la situation actuelle, il est nécessaire de « combiner la vision à court terme avec le long terme ». A cet égard, si nous sommes pour l’instant prudents avec les titres cycliques, nous devrions à moyen terme accroître notre positionnement sur les actifs réels, comme le private equity ou la dette privée, dont les rendements sont ajustés à l’inflation.

Santander Private Banking maintient une opinion positive sur le marché boursier espagnol, qui se négocie à 10 ou 11 fois les bénéfices et présente des éléments « attrayants ».

Le directeur des investissements européens de Santander Asset Management a souligné sa capacité à faire revenir les investisseurs, ses caractéristiques défensives, avec des entreprises ayant un pouvoir de fixation des prix et une résilience des bénéfices, et son exposition à l’Amérique latine, une région qui pourrait être la première à baisser les taux d’intérêt et à stimuler la croissance.