JP Morgan recommande des titres à revenu fixe et des sociétés versant des dividendes pour 2023

JP Morgan Asset Management recommande d’investir dans des titres à revenu fixe et des sociétés versant des dividendes pour 2023, et prévoit le retour des obligations dans les portefeuilles d’investissement.

C’est ce qu’indique le gestionnaire d’actifs internationaux de JP Morgan dans ses perspectives d’investissement pour l’année à venir, dans lesquelles il a souligné que 2023 sera une mauvaise année pour l’économie, mais une bonne année pour les marchés.

« L’année prochaine risque d’être une année difficile pour l’économie. La combinaison de la hausse des taux hypothécaires et des prix élevés de l’énergie pourrait entraîner des récessions sur les marchés développés. Toutefois, les marchés sont moins susceptibles d’être surpris par une récession modérée l’année prochaine », a déclaré Mike Bell, stratège du marché mondial de la société.

Le responsable de JP Morgan a souligné que le risque d’une profonde récession déclenchée par une bulle immobilière comme celle de 2008 est faible, étant donné que la construction de logements a été relativement faible pendant la majeure partie de la dernière décennie, ce qui rend « peu probable la génération d’une offre excédentaire qui entraînerait une baisse substantielle des prix ».

La récession, qui sera modérée, sera beaucoup plus marquée par la crise énergétique résultant de la guerre en Ukraine, même si le risque pour l’approvisionnement en gaz diminue grâce à « une combinaison de bon jugement et de chance ».

En cas de ralentissement de l’inflation globale et salariale, le cabinet s’attend à ce que les taux d’intérêt américains augmentent entre 4,5 % et 5 % au premier trimestre 2023 pour se consolider à ce niveau, tandis que la Banque centrale européenne (BCE) gèlera les hausses entre 2,5 % et 3,0 %.

« Avec un tel niveau d’incertitude quant à la rapidité de la baisse de l’inflation, il est probable que d’autres défis nous attendent. Cependant, nous pensons qu’il y a déjà des signes convaincants que la pression inflationniste est en train de se modérer et qu’elle continuera à le faire en 2023 », a noté Karen Ward, chef de la stratégie de marché de JP Morgan AM EMEA.

Dans ce contexte, le cabinet estime que les actions qui procurent un certain revenu « semblent être plus raisonnablement valorisées que celles qui en offrent peu ou pas du tout » et constituent une bonne option pour les investisseurs plus prudents.

En ce qui concerne les titres à revenu fixe, il a expliqué que le potentiel des obligations à constituer un soutien important pour les portefeuilles dans les scénarios négatifs les plus extrêmes est « particulièrement important pour les investisseurs multi-actifs ».

JP Morgan AM estime que ce n’était pas le cas pendant une grande partie de la dernière décennie, lorsque les obligations sont restées à des niveaux très bas.

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